14:35:00
ndK
Fb dinh thế hien
Công ty cổ phần đại chúng niêm yết : MA thù địch - Thành viên HĐQT độc lập - Vai trò Ban Kiểm soát
(Các anh em phóng viên chỉ cần xem đoạn P/S cuối cùng nhe)
Hôm qua có cuộc tranh luận khá mạnh với đàn em về Case "lật đổ chủ tịch kiêm người sáng lập Conteccons)". Việc một người sáng lập tạo nên một công ty đứng đầu về xây dựng trên Sàn niêm yết, được nhiều cổ đông lớn, trong đó có có quỹ đầu tư tài chánh tham gia, mà bị các cổ đông lớn lật đổ do họ chiếm cổ phần chi phối (51 - 65%), thì cũng rất đáng tiếc, do vậy người đàn em phê phán nhóm lật đổ cũng là hợp lẻ....
Nhưng cuộc tranh luận của tôi không nằm trong người lãnh đạo đúng, hay nhóm lật đổ đúng, mà tôi muốn các nhà báo phải nhìn nhận công ty CP đại chúng niêm yết đúng như "cuộc chơi của nó" và đúng với "sân chơi TTCK", được xem là hàn thử biểu của nền kinh tế (trừ xứ ta), và nhờ đó tạo ra hệ thống kinh doanh thông tin khổng lồ của báo chí, truyền thông, ....
1. Khi một người (hoặc nhóm) sáng lập công ty quyết định đưa công ty thành đại chúng niêm yết thì phải biết rỏ luật chơi của nó, trong đó có M&A thù địch; có nghĩa là bất kỳ ngày đẹp trời nào cũng có thể xuất hiện một tay vô danh tiểu tốt tới phòng chủ tịch xèo ra số cổ phiếu sở hữu chi phối (51 - 65%) và yêu cầu mình phải từ chức. Nó có vẽ rất đắng, nhưng luật chơi là như thế; luật chơi đã được xây dựng từ khoa học kinh tế tài chánh, luật pháp bảo vệ sở hưu và thực chứng kinh nghiệm phát triển TTCK, mà nhờ đó làm nên các doanh nghiệp và nền kinh tế hùng mạnh của các quốc giá phát triển, mà xứ ta cố học theo nhưng 20 năm nay vẫn còn lẹt đẹp vì cứ nghĩ lùi. Do vậy người sáng lập lãnh đạo công ty một khi đã quyết định niêm yết, thì phải luôn bảo đảm nhón ủng hộ mình có 51% cổ phiếu. Một khi không có đủ số cp ủng hộ thì phải chấp nhận "có thể bị mời rời ghế".
Một công ty niêm yết muốn không bị M&A thù địch, nhưng không muốn cá nhân (hoặc nhóm nồng cốt) chiếm 51%; thì cần phải có 1, 2 quỹ đầu tư tài chánh tham gia. Đơn giản vì các Quỹ này đầu tư trung hạn, và không bao giờ thâu tóm hoặc tiếp tay thâu tóm thù địch (do tính chất của Quỹ phải như vậy). Nếu các quỹ này không ok trước chiến lược kinh doanh của mình, họ sẽ thoái vốn và nhóm lãnh đạo luôn được ưu tiên mua trước.
2. Quỹ đầu tư tài chánh "bược lòng" thoát vốn, dấu hiệu công ty sẽ suy thoái hoặc nhóm lãnh đạo có nguy cơ mất quyền !
Quỹ đầu tư tài chánh khi không bằng lòng cách điều hành của nhóm lãnh đạo mà góp ý không được; thì họ sẽ thoái vốn để tránh sự thua lổ, hoặc bị cổ đông của họ phê phán. Lúc này, nếu nhóm lãnh đạo không mua lại cổ phần của họ thì rất có nguy cơ nhóm cổ đông lớn khác mua và thâu tóm. STB là điển hình, khi IFC và ANZ thoái vốn vì không đồng ý cách điều hành có tính lợi ích cá nhân của ông chủ tịch kiêm ngưởi sáng lập, thì sau đó một thời gian, người chủ tịch buộc phải rới chức vì không cón đủ 51% phiếu ủng hộ....
Trường hợp khác, nếu thấy nhóm lãnh đạo điều hành không trung thực, có lợi ích riêng; mà Quỹ đầu tư tài chánh không thể thoái vốn vì giá xuống quá và không có người mua đủ lượng cổ phiếu. Lúc này, cực chẳng đã họ phải liên kết với các cổ đông lớn khác để đủ số lượng cổ phiếu nhằm lấy quyền lãnh đạo bảo vệ cho giá trị đầu tư của họ (một nhiêm vụ quan trọng nhất đối với các cổ đông của Quỹ).
....Nói "cực chẳng đã" vì phương thức đầu tư của các Quỹ đầu tư tài chánh đại chúng không bao giờ được phép kết hợp để chiếm một công ty nhằm trục lợi, điều này tự nó sẽ làm tan rả Quỹ đầu tư, trừ khi họ có đủ thông tin xác nhậm nhóm lãnh đạo tư lợi làm thiệt hại công ty...
VẤN ĐỀ THÀNH VIÊN HĐQT ĐỘC LẬP VÀ BAN KIỂM SOÁT :
Theo luật chơi TTCK, hai nhóm này phải có để bảo đãm sự kiểm soát, giám sát hoạt động công ty cp niêm yết được minh bạch, bảo vệ quyền lợi của cổ đông nhỏ lẻ....
......với Ban KS thì hầu như từ lâu vẫn được xem là "người nhà" của nhóm lãnh đạo, nên vai trò Ban KS của các cty niêm yết xứ ta rất nhạt nhòa, kể cả các NHTM cổ phần niêm yết, vốn rất cần ban KS mạnh và trung thực; và như vậy việc ban KS của Conteccons lên tiếng xem như một case cần thiết để nhắc nhở vai trò ban KS rất quan trọng nếu TTCK VN muốn phát triển "tử tế"....
Một nhóm thứ hai là thành viên HĐQT độc lập, cái này 8 năm trước được UBCK yêu cầu bắt buộc các công ty cp đại chúng phãi thực hiện, xem như một nguồn lực mới bảo vệ nhà đầu tư. Ở các nước phát triển, chức danh này, các công ty thường mời những chuyên gia nổi tiếng về tài năng và uy tin tham dự để giúp công ty và làm cho các nhà đầu tư yên tâm. Tuy nhiên, ở xứ ta thì chức danh này lại được chỉ định cho đàn em, người nhà của nhóm lãnh đạo, nên cuối cùng nhóm lãnh đạo có ý đồ cũng đã vô hiệu hóa một quy định cần thiết của UBCKNN.
P/S (đoạn này anh em phóng việc đọc nhe) :
Tui đang có một case thâu tóm còn ly kỳ, hấn dẩn hơn case Contescon; một vợ chồng ít tên tuổi đã bỏ 300 tỷ, để cuối cùng thâu tóm được một công ty có giá trị thực (giá trị chuyển thành tiền) 2000 tỷ của một công ty đại chúng có uy tín, ngay khi chiếm quyền họ đã yêu cầu trưởng ban KS từ chức, sa thải cô KTT lâu năm trung thực của công, sau đó sa thải hàng loạt nhân viên kỳ cựu, mục tiêu của họ là mua để xẻ thịt công ty chứ không phải mua để phát triển tăng giá cổ phiếu kiếm lời. Do vậy họ cố tình đạp giá cp xuống thật thấp, khiến gần 25% cổ phiếu của các cổ đông kỳ cựu từ ngày đầu công ty thành lập, đang bị mất giá hàng trăm tỷ đồng, không thể bán được.....
....case này không chỉ có vấn đề thâu tóm, mà còn đặt ra hàng loạt vấn đề như "Quỹ công đoàn" và "Quỹ phúc lợi" có giá trị vài chục tỷ là của CBCNV hay của chủ sở hữu, và khi nắm 65% họ đã cho sai thải 90% CBCNV, và như thế họ đương nhiên sở hữu trọn gói 2 quỹ này,...
Nếu anh em nhà báo nào quan tâm vui lòng inbox với tui, tui sẽ chọn khoảng 3 bạn của 3 báo thực sự quan tâm để cung cấp thông tin và sẽ giúp gặp người lãnh đạo sáng lập công ty bị thâu tóm thù địch để trao đổi, bảo đảm tin bài hay theo nhiều góc độ...
GHI CHÚ :
M&A thù địch là một thuận ngử tài chánh thuần túy, hàm ý phe thâu tóm không thỏa thuận được với nhóm lãnh đạo hiện tại, nên buộc dùng cổ phần chi phối để chuyến quyền lãnh đạo.
Thuật ngử này không hiểu theo nghĩa Phe thâu tóm là xấu, gian lận hay làm trái pháp luật.
Công ty cổ phần đại chúng niêm yết : MA thù địch - Thành viên HĐQT độc lập - Vai trò Ban Kiểm soát
(Các anh em phóng viên chỉ cần xem đoạn P/S cuối cùng nhe)
Hôm qua có cuộc tranh luận khá mạnh với đàn em về Case "lật đổ chủ tịch kiêm người sáng lập Conteccons)". Việc một người sáng lập tạo nên một công ty đứng đầu về xây dựng trên Sàn niêm yết, được nhiều cổ đông lớn, trong đó có có quỹ đầu tư tài chánh tham gia, mà bị các cổ đông lớn lật đổ do họ chiếm cổ phần chi phối (51 - 65%), thì cũng rất đáng tiếc, do vậy người đàn em phê phán nhóm lật đổ cũng là hợp lẻ....
Nhưng cuộc tranh luận của tôi không nằm trong người lãnh đạo đúng, hay nhóm lật đổ đúng, mà tôi muốn các nhà báo phải nhìn nhận công ty CP đại chúng niêm yết đúng như "cuộc chơi của nó" và đúng với "sân chơi TTCK", được xem là hàn thử biểu của nền kinh tế (trừ xứ ta), và nhờ đó tạo ra hệ thống kinh doanh thông tin khổng lồ của báo chí, truyền thông, ....
1. Khi một người (hoặc nhóm) sáng lập công ty quyết định đưa công ty thành đại chúng niêm yết thì phải biết rỏ luật chơi của nó, trong đó có M&A thù địch; có nghĩa là bất kỳ ngày đẹp trời nào cũng có thể xuất hiện một tay vô danh tiểu tốt tới phòng chủ tịch xèo ra số cổ phiếu sở hữu chi phối (51 - 65%) và yêu cầu mình phải từ chức. Nó có vẽ rất đắng, nhưng luật chơi là như thế; luật chơi đã được xây dựng từ khoa học kinh tế tài chánh, luật pháp bảo vệ sở hưu và thực chứng kinh nghiệm phát triển TTCK, mà nhờ đó làm nên các doanh nghiệp và nền kinh tế hùng mạnh của các quốc giá phát triển, mà xứ ta cố học theo nhưng 20 năm nay vẫn còn lẹt đẹp vì cứ nghĩ lùi. Do vậy người sáng lập lãnh đạo công ty một khi đã quyết định niêm yết, thì phải luôn bảo đảm nhón ủng hộ mình có 51% cổ phiếu. Một khi không có đủ số cp ủng hộ thì phải chấp nhận "có thể bị mời rời ghế".
Một công ty niêm yết muốn không bị M&A thù địch, nhưng không muốn cá nhân (hoặc nhóm nồng cốt) chiếm 51%; thì cần phải có 1, 2 quỹ đầu tư tài chánh tham gia. Đơn giản vì các Quỹ này đầu tư trung hạn, và không bao giờ thâu tóm hoặc tiếp tay thâu tóm thù địch (do tính chất của Quỹ phải như vậy). Nếu các quỹ này không ok trước chiến lược kinh doanh của mình, họ sẽ thoái vốn và nhóm lãnh đạo luôn được ưu tiên mua trước.
2. Quỹ đầu tư tài chánh "bược lòng" thoát vốn, dấu hiệu công ty sẽ suy thoái hoặc nhóm lãnh đạo có nguy cơ mất quyền !
Quỹ đầu tư tài chánh khi không bằng lòng cách điều hành của nhóm lãnh đạo mà góp ý không được; thì họ sẽ thoái vốn để tránh sự thua lổ, hoặc bị cổ đông của họ phê phán. Lúc này, nếu nhóm lãnh đạo không mua lại cổ phần của họ thì rất có nguy cơ nhóm cổ đông lớn khác mua và thâu tóm. STB là điển hình, khi IFC và ANZ thoái vốn vì không đồng ý cách điều hành có tính lợi ích cá nhân của ông chủ tịch kiêm ngưởi sáng lập, thì sau đó một thời gian, người chủ tịch buộc phải rới chức vì không cón đủ 51% phiếu ủng hộ....
Trường hợp khác, nếu thấy nhóm lãnh đạo điều hành không trung thực, có lợi ích riêng; mà Quỹ đầu tư tài chánh không thể thoái vốn vì giá xuống quá và không có người mua đủ lượng cổ phiếu. Lúc này, cực chẳng đã họ phải liên kết với các cổ đông lớn khác để đủ số lượng cổ phiếu nhằm lấy quyền lãnh đạo bảo vệ cho giá trị đầu tư của họ (một nhiêm vụ quan trọng nhất đối với các cổ đông của Quỹ).
....Nói "cực chẳng đã" vì phương thức đầu tư của các Quỹ đầu tư tài chánh đại chúng không bao giờ được phép kết hợp để chiếm một công ty nhằm trục lợi, điều này tự nó sẽ làm tan rả Quỹ đầu tư, trừ khi họ có đủ thông tin xác nhậm nhóm lãnh đạo tư lợi làm thiệt hại công ty...
VẤN ĐỀ THÀNH VIÊN HĐQT ĐỘC LẬP VÀ BAN KIỂM SOÁT :
Theo luật chơi TTCK, hai nhóm này phải có để bảo đãm sự kiểm soát, giám sát hoạt động công ty cp niêm yết được minh bạch, bảo vệ quyền lợi của cổ đông nhỏ lẻ....
......với Ban KS thì hầu như từ lâu vẫn được xem là "người nhà" của nhóm lãnh đạo, nên vai trò Ban KS của các cty niêm yết xứ ta rất nhạt nhòa, kể cả các NHTM cổ phần niêm yết, vốn rất cần ban KS mạnh và trung thực; và như vậy việc ban KS của Conteccons lên tiếng xem như một case cần thiết để nhắc nhở vai trò ban KS rất quan trọng nếu TTCK VN muốn phát triển "tử tế"....
Một nhóm thứ hai là thành viên HĐQT độc lập, cái này 8 năm trước được UBCK yêu cầu bắt buộc các công ty cp đại chúng phãi thực hiện, xem như một nguồn lực mới bảo vệ nhà đầu tư. Ở các nước phát triển, chức danh này, các công ty thường mời những chuyên gia nổi tiếng về tài năng và uy tin tham dự để giúp công ty và làm cho các nhà đầu tư yên tâm. Tuy nhiên, ở xứ ta thì chức danh này lại được chỉ định cho đàn em, người nhà của nhóm lãnh đạo, nên cuối cùng nhóm lãnh đạo có ý đồ cũng đã vô hiệu hóa một quy định cần thiết của UBCKNN.
P/S (đoạn này anh em phóng việc đọc nhe) :
Tui đang có một case thâu tóm còn ly kỳ, hấn dẩn hơn case Contescon; một vợ chồng ít tên tuổi đã bỏ 300 tỷ, để cuối cùng thâu tóm được một công ty có giá trị thực (giá trị chuyển thành tiền) 2000 tỷ của một công ty đại chúng có uy tín, ngay khi chiếm quyền họ đã yêu cầu trưởng ban KS từ chức, sa thải cô KTT lâu năm trung thực của công, sau đó sa thải hàng loạt nhân viên kỳ cựu, mục tiêu của họ là mua để xẻ thịt công ty chứ không phải mua để phát triển tăng giá cổ phiếu kiếm lời. Do vậy họ cố tình đạp giá cp xuống thật thấp, khiến gần 25% cổ phiếu của các cổ đông kỳ cựu từ ngày đầu công ty thành lập, đang bị mất giá hàng trăm tỷ đồng, không thể bán được.....
....case này không chỉ có vấn đề thâu tóm, mà còn đặt ra hàng loạt vấn đề như "Quỹ công đoàn" và "Quỹ phúc lợi" có giá trị vài chục tỷ là của CBCNV hay của chủ sở hữu, và khi nắm 65% họ đã cho sai thải 90% CBCNV, và như thế họ đương nhiên sở hữu trọn gói 2 quỹ này,...
Nếu anh em nhà báo nào quan tâm vui lòng inbox với tui, tui sẽ chọn khoảng 3 bạn của 3 báo thực sự quan tâm để cung cấp thông tin và sẽ giúp gặp người lãnh đạo sáng lập công ty bị thâu tóm thù địch để trao đổi, bảo đảm tin bài hay theo nhiều góc độ...
GHI CHÚ :
M&A thù địch là một thuận ngử tài chánh thuần túy, hàm ý phe thâu tóm không thỏa thuận được với nhóm lãnh đạo hiện tại, nên buộc dùng cổ phần chi phối để chuyến quyền lãnh đạo.
Thuật ngử này không hiểu theo nghĩa Phe thâu tóm là xấu, gian lận hay làm trái pháp luật.
Posted in 
0 comments:
Đăng nhận xét